汇丰：联想集团目标价升至 4.8 元 维持持有评级
截至 6 月底止 2019 财年首季业绩胜预期，主要是由于个人电脑付运表现改善及流动业务开支减少所致。公司流动业务税前亏损收窄至 9，700 万美元，收入则按年跌 6% 至 16.5 亿美元，印证了该行认为公司的流动业务正面对增长及盈利能力的两难困境，相信公司目前的流动业务策略，是通过进取的削减开支方式来专注提升盈利能力。然而，令人担忧的是此业务仍需时多久才能扭亏为盈，因为在收入基础停滞的情况下，经营杠杆似乎不太可能出现。另报告指，公司在数据中心业务加大投资，容易在淡季时拖累公司的盈利能力。该行预期，公司 2019 财年第二季的个人电脑及流动业务收入在步入下半年的旺季后将会继续增长，而数据中心的收入表现在今年底前料表现疲弱。汇丰将联想集团 2019 至 2020 财年的每股盈测提升 6.3 至 7.9%，目标价由原来的 4.4 元上调至 4.8 元，意味较现价有大约 5.5% 的下行空间，维持 “持有” 投资评级。
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